Historické ceny cínu

Ceně cínu dominuje průmyslový řetězec a vliv omezení na straně nabídky na cenu cínu se postupně zvyšuje. Při pohledu zpět na vývoj cen cínu za poslední dvě desetiletí si všimneme, že vzestup a pokles cen cínu úzce souvisí s vzestupy a pády polovodičového cyklu, což ukazuje, že cenám odrůd cínu v minulosti dominovala poptávka. Zatímco prudký rozvoj elektronických produktů v posledním desetiletí poháněl růst poptávky po cínu, postupně se objevovala omezení na nabídkové straně a váha vlivu nabídkových šoků na ceny cínu se postupně zvyšovala. V trendu od začátku roku 23 došlo k výrazné divergenci mezi polovodičovým cyklem a trendem ceny cínu, což je podle našeho názoru způsobeno především nabídkovým šokem způsobeným krátkodobým očekáváním zákazu těžby ve státě Wa a několika nových projektů v příštích 2-3 letech. Při pohledu do budoucna očekáváme, že poptávka po cínu bude i nadále stabilně růst a očekává se, že pevná nabídka dále podpoří elasticitu ceny cínu a podpoří vzestupný pohyb cenového centra cínu.

 

Před rokem 2000: Cínový průmysl rostl pomalu a přecházel od pocínování ke spotřebě pájky. Vznik hliníkových, plastových, kompozitních obalových materiálů způsobil, že poptávka po pocínování nadále klesá a tenká vrstva cínového povlaku snížila jednorázovou spotřebu cínu, na tomto pozadí se podíl spotřeby a absolutní spotřeby pocínování postupně snižoval. Rozvoj elektronického průmyslu zároveň neustále zvyšoval podíl spotřeby elektronické pájky a struktura spotřeby cínu se postupně přesunula do oblasti elektroniky a chemické oblasti.

Cyklus 2009-2012: Oprava objemu polovodičů a zpřísnění dodávek cínu, ceny cínu dosáhly nového maxima. Po finanční krizi, uvolněné měnové politice v kombinaci s objemovým rozvojem chytrých telefonů, polovodičový průmysl rychle napravil předchozí pokles a růst objemu a poptávka po mobilní pájce prudce vzrostla, zatímco nabídka cínových dolů klesla a mezera mezi nabídkou a poptávkou se zvětšila, což podpořilo zvýšení cen cínu o 200 %.

V cyklu 2016-2018 tlačilo společné snížení výroby + návrat poptávky cenu cínu nahoru. Po období několika let se výroba jemného cínu v roce 2014 zvýšila, polovodičový elektronický průmysl se rozvíjel nízkým tempem růstu a cena cínu ustoupila. S mnohaletým poklesem cen cínu v 1. pololetí 2016 devět domácích cínových hutí společně snížilo výrobu o 17 000 tun, inspektoři ochrany životního prostředí ve 3. čtvrtletí začali omezovat výrobu a poptávka v oblasti elektroniky ve 4. čtvrtletí se začala vracet. Od poloviny roku 2018 do konce roku 2019, ovlivněného čínsko-americkou obchodní válkou, polovodičový elektronický průmysl jako celek ustoupil a následovaly ceny cínu.

Od roku 2020 do současnosti: nabídka cínové rudy a rafinovaného cínu je napjatá, polovodičový průmysl je zpět na vzestupu a dvojitým kliknutím nabídky a poptávky cena cínu náhle opět dosáhne nového maxima. Po 18-19 letech poklesu, od 19. září, 14 domácích cínových hutí společně snížilo produkci o 20 200 tun a Indonésie Tianma snížila produkci asi o 10 000 tun; Od roku 2020 COVID podpořil poptávku po home office a poháněl spotřebu cínu v oblasti elektroniky. Snižování nabídky v kombinaci s rostoucí poptávkou vedlo k prudkému nárůstu cen cínu na LME, které během dvou let od dubna 2020 dosáhly rekordního maxima 45 105 USD / tunu, což představuje nárůst o více než 200 %. V roce 2022 se za okolností slabé poptávky ve většině oblastí konečné spotřeby způsobené makroprostředím myanmarského skládkového dumpingu začaly hromadit zásoby cínu a ceny cínu rychle ustoupily s poklesem o více než 60 % mezi maximem a minimem.

 

Výhled do budoucna: napjatá nabídka a poptávka překrývají náklady směrem nahoru, očekává se, že cenové centrum cínu poroste. Při pohledu na další 2-3 roky, narušení dodávek v zámoří pokračuje, málo nových projektů těžby cínu, celosvětový nedostatek dodávek cínu nebo se bude dále zhoršovat a očekává se, že cyklus elektronického pole nebo spodní poptávka zahájí opravu, základy se postupně zlepšují. ITA předpovídá, že celkové náklady na globální těžbu cínu budou i nadále růst, což bude tlačit na růst cenového střediska cínu. Podle ITA jsou celosvětové hotovostní náklady na cínové doly v roce 2022 při 50 %, 75 % a 90 % kvantilech 11 418 USD / tunu, 18 534 USD / tunu a 23 171 USD / tunu. Očekává se, že v roce 2030 budou kvantily 50 %, 75 % a 90 % 16 625 amerických dolarů/tunu, 23 964 amerických dolarů/tunu, 36 290 amerických dolarů/tunu.