El precio del estaño es dominado por la cadena industrial, y la influencia de las restricciones en el lado de la oferta sobre el precio del estaño está aumentando gradualmente. Al analizar la tendencia del precio del estaño en las últimas dos décadas, observamos que los movimientos al alza y a la baja del precio del estaño están estrechamente relacionados con los altibajos del ciclo de los semiconductores, lo que indica que en el pasado la fijación de precios del estaño estaba dominada por la demanda. Mientras que el desarrollo próspero de los productos electrónicos en la última década ha impulsado el crecimiento de la demanda de estaño, las restricciones en el lado de la oferta han comenzado a surgir gradualmente, y el peso de influencia de los choques de oferta en los precios del estaño ha ido incrementándose. En la tendencia desde principios del 23, se ha producido una divergencia significativa entre el ciclo de los semiconductores y la tendencia del precio del estaño, lo cual creemos que se debe principalmente al choque de oferta causado por la expectativa a corto plazo de la prohibición de la minería en el Estado de Wa y a la escasez de nuevos proyectos en los próximos 2-3 años. Mirando hacia el futuro, esperamos que la demanda de estaño continúe creciendo de manera estable, y una oferta rígida podría promover aún más la elasticidad del precio del estaño y apoyar el movimiento ascendente del centro de precios del estaño.
Antes de 2000: La industria del estaño creció lentamente, pasando del recubrimiento de estaño al consumo de soldadura. La aparición de materiales de empaque compuestos, como el aluminio, el plástico, ha hecho que la demanda de recubrimiento de estaño continúe disminuyendo, y el delgado recubrimiento de estaño ha reducido el consumo individual de esteño. Bajo este contexto, la proporción y el consumo absoluto de recubrimiento de estaño han disminuido gradualmente. Al mismo tiempo, el desarrollo de la industria electrónica ha aumentado constantemente la proporción del consumo de soldadura electrónica, y la estructura de consumo de esteño se ha desplazado gradualmente hacia el campo electrónico y el campo químico.
Ciclo 2009-2012: Reparación del volumen de semiconductores y ajuste en el suministro de minas de estaño, los precios del estaño alcanzaron un nuevo máximo. Después de la crisis financiera, la política monetaria expansiva combinada con el desarrollo en volumen de los teléfonos inteligentes permitió que la industria de los semiconductores reparara rápidamente la caída anterior y lograra un crecimiento en volumen, mientras que la demanda de soldadura móvil aumentó bruscamente; al mismo tiempo, el suministro de minas de estaño disminuyó, y el desequilibrio entre oferta y demanda se amplió, lo que impulsó los precios del estaño a subir un 200%.
En el ciclo 2016-2018, la reducción conjunta de la producción + el retorno de la demanda hicieron subir el precio del estaño. Después de varios años, la producción de estaño fino aumentó en 2014, la industria electrónica de semiconductores se desarrolló a un ritmo de crecimiento bajo y el precio del estaño retrocedió. Con la caída de los precios del estaño durante muchos años, en la primera mitad de 2016, nueve fundiciones nacionales de estaño redujeron conjuntamente la producción en 17,000 toneladas, en el tercer trimestre comenzaron las restricciones de producción por parte de los inspectores de protección ambiental, y la demanda en el sector electrónico comenzó a recuperarse en el cuarto trimestre. Desde mediados de 2018 hasta finales de 2019, afectado por la guerra comercial entre China y Estados Unidos, la industria electrónica de semiconductores retrocedió en general y los precios del estaño también lo hicieron.
Desde 2020 hasta la actualidad: la oferta de estaño en bruto y refinado es ajustada, la industria de los semiconductores vuelve a florecer, y el doble efecto de oferta y demanda hace que el precio del estaño suba repentinamente a un nuevo máximo. Después de una caída de 18-19 años, desde el 19 de septiembre, 14 fundiciones nacionales de estaño han reducido conjuntamente la producción en 20,200 toneladas, y Tianma de Indonesia ha reducido la producción en aproximadamente 10,000 toneladas; Desde 2020, la pandemia de COVID ha impulsado la demanda de oficina en casa y ha incrementado el consumo de estaño en el campo electrónico. La restricción del suministro combinada con un aumento en la demanda, junto con los inventarios continuos bajos de LME, ha provocado un fuerte aumento en los precios del estaño, alcanzando un récord de $45,105 / tonelada dentro de dos años desde abril de 2020, un aumento de más del 200%. En 2022, debido a la débil demanda en la mayoría de las áreas de consumo final causada por el entorno macroeconómico y la descarga de reservas de Myanmar, los stocks de estaño comenzaron a acumularse, y los precios del estaño retrocedieron rápidamente, con una caída de más del 60% entre los valores pico y valle.
Perspectivas futuras: oferta y demanda ajustadas superpuestos al coste ascendente, se espera que el precio del estaño aumente. En los próximos 2-3 años, la perturbación del suministro en el extranjero continúa, pocos proyectos de minería de estaño nuevos, la escasez mundial de suministro de estaño o se agravará aún más, y se espera que el ciclo del campo electrónico o la demanda inferior se repare, los fundamentos están mejorando gradualmente. La ITA predice que el costo total de la minería mundial de estaño seguirá aumentando, empujando al centro de precios de estaño a subir. Según la ITA, el costo en efectivo global de las minas de estaño en 2022 en cuantiles del 50%, 75% y 90% es de US $ 11,418 / tonelada, US $ 18,534 / tonelada y US $ 23,171 / tonelada, respectivamente. Se espera que en 2030 los cuantilos del 50%, 75% y 90% sean de 16.625 dólares estadounidenses por tonelada, 23.964 dólares estadounidenses por tonelada y 36.290 dólares estadounidenses por tonelada, respectivamente.
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