Harga timah sepanjang sejarah

Harga timah didominasi oleh rantai industri, dan pengaruh kendala sisi penawaran terhadap harga timah secara bertahap meningkat. Kembali melihat tren harga timah selama dua dekade terakhir, kami mencatat bahwa kenaikan dan penurunan harga timah erat kaitannya dengan naik turunnya siklus semikonduktor, yang menunjukkan bahwa penetapan harga varietas timah di masa lalu didominasi oleh permintaan. Sementara perkembangan pesat produk elektronik dalam satu dekade terakhir telah mendorong pertumbuhan permintaan timah, kendala pada sisi penawaran secara bertahap muncul, dan bobot pengaruh goncangan pasokan terhadap harga timah secara bertahap meningkat. Dalam tren sejak awal 23, telah terjadi divergensi signifikan antara siklus semikonduktor dan tren harga timah, yang kami yakini terutama disebabkan oleh goncangan pasokan akibat ekspektasi jangka pendek larangan penambangan di Negara Wa dan sedikitnya proyek-proyek baru dalam 2-3 tahun ke depan. Melihat ke depan, kami memperkirakan permintaan timah akan terus tumbuh secara stabil, dan pasokan kaku diperkirakan akan lebih memperkuat elastisitas harga timah dan mendukung pergerakan ke atas pusat harga timah.

Sebelum 2000: Industri timah tumbuh secara perlahan, bergeser dari pelapisan timah ke konsumsi solder. Munculnya aluminium, plastik, bahan kemasan komposit telah membuat permintaan pelapisan timah terus menurun, dan lapisan tipis pelapisan timah telah mengurangi konsumsi tunggal timah, di bawah latar belakang ini, proporsi konsumsi dan konsumsi absolut pelapisan timah secara bertahap berkurang. Pada saat yang sama, perkembangan industri elektronik secara stabil meningkatkan proporsi konsumsi solder elektronik, dan struktur konsumsi timah secara bertahap bergeser ke bidang elektronik dan kimia.

Siklus 2009-2012: Perbaikan volume semikonduktor dan pengetatan pasokan tambang timah, harga timah mencapai rekor tinggi. Setelah krisis keuangan, kebijakan moneter yang longgar bersama dengan perkembangan pesat smartphone membuat industri semikonduktor dengan cepat memperbaiki penurunan sebelumnya dan tumbuh dalam jumlah, sementara permintaan untuk solder mobile meningkat tajam, tetapi pasokan tambang timah berkurang, dan kesenjangan antara pasokan dan permintaan memperlebar hingga mendorong harga timah naik 200%.

Pada siklus 2016-2018, pengurangan produksi bersama + kembalinya permintaan mendorong harga timah naik. Setelah beberapa tahun, produksi timah halus meningkat pada tahun 2014, industri elektronik semikonduktor berkembang dengan laju pertumbuhan rendah, dan harga timah turun. Dengan penurunan harga timah selama bertahun-tahun, pada semester pertama 2016, sembilan pelebur timah domestik secara bersama-sama mengurangi produksi sebesar 17.000 ton, inspektur lingkungan mulai membatasi produksi pada kuartal ketiga, dan permintaan di bidang elektronik pada kuartal keempat mulai pulih. Dari pertengahan 2018 hingga akhir 2019, terpengaruh oleh perang dagang Tiongkok-Amerika Serikat, industri elektronik semikonduktor secara keseluruhan mundur, dan harga timah pun mengikuti.

Dari 2020 hingga sekarang: pasokan bijih timah dan timah rafinasi ketat, industri semikonduktor kembali mengalami booming, dan interaksi antara penawaran dan permintaan membuat harga timah tiba-tiba mencapai rekor tinggi lagi. Setelah 18-19 tahun lesu, sejak 19 September, 14 peleburan timah domestik secara bersama-sama telah mengurangi produksi sebesar 20.200 ton, dan Tianma Indonesia mengurangi produksi sekitar 10.000 ton; Sejak 2020, pandemi COVID telah mendorong permintaan untuk bekerja dari rumah dan meningkatkan konsumsi timah di bidang elektronik. Pengetatan pasokan bersama dengan peningkatan permintaan, inventaris LME yang terus rendah memicu kenaikan tajam harga timah, mencapai rekor tertinggi $45.105 / ton dalam dua tahun sejak April 2020, meningkat lebih dari 200%. Pada 2022, di bawah kondisi permintaan lemah di sebagian besar area konsumsi akhir yang disebabkan oleh lingkungan makro pembuangan cadangan Myanmar, stok timah mulai menumpuk, dan harga timah turun dengan cepat, dengan penurunan lebih dari 60% antara nilai puncak dan lembah.

Proyeksi masa depan: pasokan dan permintaan ketat ditambah dengan biaya yang meningkat, pusat harga timah diperkirakan akan naik. Menatap 2-3 tahun ke depan, gangguan pasokan dari luar negeri terus berlanjut, sedikit proyek tambang timah baru, kekurangan pasokan timah global atau akan semakin memburuk, dan siklus bidang elektronik atau permintaan dasar diharapkan akan memasuki tahap pemulihan, fundamental secara bertahap membaik. ITA memperkirakan bahwa biaya penuh penambangan timah global akan terus meningkat, mendorong pusat harga timah untuk bergerak naik. Menurut ITA, biaya kas tambang timah global pada tahun 2022 di kuantil 50%, 75%, dan 90% adalah $11.418/ton, $18.534/ton, dan $23.171/ton, masing-masing. Diharapkan pada tahun 2030, kuantil 50%, 75%, dan 90% adalah 16.625 dolar AS/ton, 23.964 dolar AS/ton, 36.290 dolar AS/ton, masing-masing.