Harga kaleng historis

Harga timah didominasi oleh rantai industri, dan pengaruh kendala sisi penawaran terhadap harga timah secara bertahap meningkat. Melihat kembali tren harga timah selama dua dekade terakhir, kami mencatat bahwa naik turunnya harga timah terkait erat dengan naik turunnya siklus semikonduktor, yang menunjukkan bahwa harga varietas timah di masa lalu didominasi oleh permintaan. Sementara perkembangan produk elektronik yang berkembang pesat dalam dekade terakhir telah mendorong pertumbuhan permintaan timah, kendala di sisi penawaran secara bertahap muncul, dan bobot pengaruh guncangan pasokan pada harga timah secara bertahap meningkat. Dalam tren sejak awal 23, telah terjadi perbedaan yang signifikan antara siklus semikonduktor dan tren harga timah, yang kami yakini terutama disebabkan oleh guncangan pasokan yang disebabkan oleh ekspektasi jangka pendek larangan penambangan di Negara Bagian Wa dan beberapa proyek baru dalam 2-3 tahun ke depan. Ke depan, kami memperkirakan bahwa permintaan timah akan terus tumbuh dengan mantap, dan pasokan yang kaku diperkirakan akan semakin mendorong elastisitas harga timah dan mendukung pergerakan ke atas pusat harga timah.

 

Sebelum tahun 2000: Industri timah tumbuh perlahan, bergeser dari pelapisan timah ke konsumsi solder. Munculnya aluminium, plastik, bahan kemasan komposit telah membuat permintaan pelapisan timah terus menurun, dan lapisan tipis lapisan timah telah mengurangi konsumsi timah tunggal, di bawah latar belakang ini, proporsi konsumsi dan konsumsi absolut pelapisan timah secara bertahap menurun. Pada saat yang sama, perkembangan industri elektronik terus meningkatkan proporsi konsumsi solder elektronik, dan struktur konsumsi timah secara bertahap bergeser ke bidang elektronik dan bidang kimia.

Siklus 2009-2012: Perbaikan volume semikonduktor dan pengetatan pasokan tambang timah, harga timah mencapai level tertinggi baru. Setelah krisis keuangan, kebijakan moneter yang longgar dikombinasikan dengan pengembangan volume ponsel pintar, industri semikonduktor dengan cepat memperbaiki penurunan dan pertumbuhan volume sebelumnya, dan permintaan solder seluler meningkat tajam, sementara pasokan tambang timah menurun, dan kesenjangan antara penawaran dan permintaan meluas untuk mendorong harga timah naik 200%.

Pada siklus 2016-2018, pengurangan produksi bersama + pengembalian permintaan mendorong harga timah naik. Setelah beberapa tahun, produksi timah halus meningkat pada tahun 2014, industri elektronik semikonduktor berkembang pada tingkat pertumbuhan yang rendah, dan harga timah mundur. Dengan penurunan harga timah selama bertahun-tahun, pada H1 2016, sembilan smelter timah domestik bersama-sama mengurangi produksi sebesar 17.000 ton, inspektur perlindungan lingkungan Q3 memulai kendala produksi, dan permintaan di bidang elektronik Q4 mulai kembali. Dari pertengahan 2018 hingga akhir 2019, dipengaruhi oleh perang dagang Tiongkok-AS, industri elektronik semikonduktor secara keseluruhan mundur, dan harga timah mengikuti.

Dari tahun 2020 hingga sekarang: bijih timah dan pasokan timah olahan ketat, industri semikonduktor kembali booming, dan klik dua kali penawaran dan permintaan membuat harga timah tiba-tiba mencapai level tertinggi baru lagi. Setelah 18-19 tahun penurunan, sejak 19 September, 14 peleburan timah domestik telah bersama-sama mengurangi produksi sebesar 20.200 ton, dan Indonesia Tianma telah mengurangi produksi sekitar 10.000 ton; Sejak 2020, COVID telah mendorong permintaan untuk kantor rumah dan mendorong konsumsi timah di bidang elektronik. Pengetatan pasokan dipadukan dengan meningkatnya permintaan, LME terus rendah persediaan mendorong harga timah naik tajam, mencapai rekor tertinggi .105/ton dalam waktu dua tahun sejak April 2020, meningkat lebih dari 200%. Pada tahun 2022, dalam keadaan permintaan yang lemah di sebagian besar area konsumsi akhir yang disebabkan oleh lingkungan makro pembuangan penyimpanan Myanmar, stok timah mulai menumpuk, dan harga timah dengan cepat mundur, dengan penurunan lebih dari 60% antara nilai puncak dan palung.

 

Prospek masa depan: pasokan dan permintaan yang ketat ditumpangkan biaya ke atas, pusat harga timah diperkirakan akan naik. Menantikan 2-3 tahun ke depan, gangguan pasokan luar negeri terus berlanjut, beberapa proyek penambangan timah baru, kekurangan pasokan timah global atau akan semakin diperparah, dan siklus lapangan elektronik atau permintaan bawah diperkirakan akan mengantarkan perbaikan, fundamentalnya secara bertahap membaik. ITA memperkirakan bahwa biaya penuh penambangan timah global akan terus meningkat, mendorong pusat harga timah untuk naik. Menurut ITA, biaya kas global tambang timah pada tahun 2022 sebesar 50%, 75% dan 90% kuantil masing-masing adalah US .418/ton, US .534/ton dan US .171/ton. Diperkirakan pada tahun 2030, kuantil 50%, 75% dan 90% masing-masing adalah 16.625 dolar AS/ton, 23.964 dolar AS/ton, 36.290 dolar AS/ton.