Giá thiếc trong lịch sử

Giá thiếc bị chi phối bởi chuỗi công nghiệp, và ảnh hưởng của các ràng buộc về phía cung đối với giá thiếc đang dần tăng lên. Nhìn lại xu hướng giá thiếc trong hai thập kỷ qua, chúng tôi nhận thấy rằng sự tăng giảm của giá thiếc có liên quan chặt chẽ đến những thăng trầm của chu kỳ bán dẫn, điều này cho thấy rằng việc định giá các loại thiếc trong quá khứ chủ yếu được chi phối bởi cầu. Trong khi sự phát triển bùng nổ của các sản phẩm điện tử trong thập kỷ qua đã thúc đẩy sự tăng trưởng của nhu cầu thiếc, thì các ràng buộc về phía cung đã dần xuất hiện, và trọng số ảnh hưởng của cú sốc cung đối với giá thiếc đã dần tăng lên. Trong xu hướng kể từ đầu năm 23, đã có sự phân hóa đáng kể giữa chu kỳ bán dẫn và xu hướng giá thiếc, mà chúng tôi tin rằng chủ yếu là do cú sốc cung gây ra bởi dự đoán ngắn hạn về lệnh cấm khai thác ở tiểu bang Wa và ít dự án mới trong 2-3 năm tới. Nhìn về tương lai, chúng tôi dự kiến nhu cầu thiếc sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định, và nguồn cung cứng nhắc dự kiến sẽ thúc đẩy thêm tính đàn hồi của giá thiếc và hỗ trợ cho sự vận động đi lên của trung tâm giá thiếc.

Trước năm 2000: Ngành công nghiệp thiếc phát triển chậm, chuyển từ mạ thiếc sang tiêu thụ hàn thiếc. Sự xuất hiện của nhôm, nhựa, vật liệu bao bì composite đã làm cho nhu cầu về mạ thiếc tiếp tục giảm xuống, và lớp mạ thiếc mỏng đã giảm lượng tiêu thụ thiếc đơn lẻ, trong bối cảnh này, tỷ lệ tiêu thụ và mức tiêu thụ tuyệt đối của mạ thiếc đã dần dần giảm xuống. Đồng thời, sự phát triển của ngành điện tử đã tăng ổn định tỷ lệ tiêu thụ hàn điện tử, và cấu trúc tiêu thụ thiếc đã dần chuyển sang lĩnh vực điện tử và hóa học.

Chu kỳ 2009-2012: Sửa chữa sản lượng bán dẫn và nguồn cung mỏ thiếc thắt chặt, giá thiếc đạt mức cao mới. Sau cuộc khủng hoảng tài chính, chính sách tiền tệ nới lỏng kết hợp với sự phát triển về quy mô của điện thoại thông minh, ngành công nghiệp bán dẫn nhanh chóng sửa chữa sự sụt giảm trước đó và tăng trưởng về sản lượng, nhu cầu hàn điện thoại di động tăng mạnh trong khi nguồn cung từ mỏ thiếc giảm xuống, khoảng cách cung cầu mở rộng thúc đẩy giá thiếc tăng 200%.

Trong chu kỳ 2016-2018, việc giảm sản lượng chung + sự trở lại của nhu cầu đã đẩy giá thiếc lên cao. Sau một thời gian vài năm, sản lượng thiếc tinh chế tăng vào năm 2014, ngành công nghiệp điện tử bán dẫn phát triển với tốc độ tăng trưởng thấp và giá thiếc bắt đầu giảm. Với sự suy giảm kéo dài của giá thiếc trong nhiều năm, trong nửa đầu năm 2016, chín nhà máy luyện thiếc trong nước đã cùng nhau giảm sản lượng 17.000 tấn, đến quý 3 các thanh tra môi trường bắt đầu hạn chế sản xuất, và nhu cầu trong lĩnh vực điện tử vào quý 4 bắt đầu phục hồi. Từ giữa năm 2018 đến cuối năm 2019, chịu ảnh hưởng bởi chiến tranh thương mại Trung-Mỹ, ngành công nghiệp điện tử bán dẫn nói chung suy thoái và giá thiếc cũng theo đó mà giảm.

Từ năm 2020 đến nay: nguồn cung quặng thiếc và thiếc tinh luyện khan hiếm, ngành công nghiệp bán dẫn trở lại thời kỳ thịnh vượng, và sự tương tác cung cầu đã khiến giá thiếc bất ngờ đạt mức cao mới một lần nữa. Sau 18-19 năm suy thoái, kể từ tháng 9 năm 2019, 14 nhà máy luyện thiếc trong nước đã cùng giảm sản lượng 20.200 tấn, và Indonesia Tianma đã giảm sản lượng khoảng 10.000 tấn; Kể từ năm 2020, đại dịch COVID đã thúc đẩy nhu cầu làm việc tại nhà và kéo theo tiêu thụ thiếc trong lĩnh vực điện tử tăng lên. Sự thắt chặt nguồn cung kết hợp với nhu cầu tăng cao, cùng với lượng tồn kho thấp liên tục của LME đã khiến giá thiếc tăng mạnh, đạt mức kỷ lục $45.105/tấn trong vòng hai năm kể từ tháng 4 năm 2020, tăng hơn 200%. Năm 2022, trong bối cảnh nhu cầu yếu ở hầu hết các khu vực tiêu thụ cuối cùng do môi trường vĩ mô của việc Myanmar xả hàng dự trữ, tồn kho thiếc bắt đầu tích lũy và giá thiếc nhanh chóng giảm xuống, với mức giảm hơn 60% giữa đỉnh và đáy.

Tương lai: cung và nhu cầu chặt chẽ áp đặt chi phí lên, trung tâm giá thiếc dự kiến sẽ tăng. Nhìn về 2-3 năm tới, sự xáo trộn cung cấp ở nước ngoài vẫn tiếp tục, một số dự án khai thác thiếc mới, tình trạng thiếu hụt cung thạch cao toàn cầu hoặc sẽ trở nên tồi tệ hơn, và chu kỳ điện tử hoặc nhu cầu đáy dự kiến sẽ sửa chữa, các yếu tố cơ bản đang dần cải thiện. ITA dự đoán rằng toàn bộ chi phí khai thác thiếc toàn cầu sẽ tiếp tục tăng, đẩy trung tâm giá thiếc tăng lên. Theo ITA, chi phí tiền mặt toàn cầu của các mỏ thiếc vào năm 2022 ở mức 50%, 75% và 90% là lần lượt 11.418 đô la Mỹ / tấn, 18.534 đô la Mỹ / tấn và 23.171 đô la Mỹ / tấn. Dự kiến vào năm 2030, lượng 50%, 75% và 90% là 16.625 USD/tấn, 23.964 USD/tấn, 36.290 USD/tấn.