Giá thiếc lịch sử

Giá thiếc bị chi phối bởi chuỗi công nghiệp, và ảnh hưởng của những hạn chế về phía cung đối với giá thiếc đang dần tăng lên. Nhìn lại xu hướng giá thiếc trong hai thập kỷ qua, chúng tôi lưu ý rằng sự tăng giảm của giá thiếc có liên quan chặt chẽ đến những thăng trầm của chu kỳ bán dẫn, điều này cho thấy việc định giá các loại thiếc trong quá khứ bị chi phối bởi nhu cầu. Trong khi sự phát triển bùng nổ của các sản phẩm điện tử trong thập kỷ qua đã thúc đẩy sự tăng trưởng của nhu cầu thiếc, những hạn chế về phía cung đã dần xuất hiện và trọng lượng ảnh hưởng của cú sốc nguồn cung đối với giá thiếc đã dần tăng lên. Trong xu hướng kể từ đầu năm 23, đã có sự khác biệt đáng kể giữa chu kỳ bán dẫn và xu hướng giá thiếc, mà chúng tôi tin rằng chủ yếu là do cú sốc nguồn cung gây ra bởi kỳ vọng ngắn hạn về lệnh cấm khai thác ở Bang Wa và một vài dự án mới trong 2-3 năm tới. Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng rằng nhu cầu thiếc sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định và nguồn cung cứng nhắc dự kiến sẽ thúc đẩy hơn nữa độ co giãn của giá thiếc và hỗ trợ sự chuyển động đi lên của trung tâm giá thiếc.

Trước năm 2000: Ngành công nghiệp thiếc tăng trưởng chậm, chuyển từ mạ thiếc sang tiêu thụ hàn. Sự xuất hiện của nhôm, nhựa, vật liệu đóng gói composite đã làm cho nhu cầu mạ thiếc tiếp tục giảm, và lớp phủ thiếc mỏng đã làm giảm mức tiêu thụ thiếc duy nhất, trong bối cảnh này, tỷ lệ tiêu thụ và tiêu thụ tuyệt đối mạ thiếc đã giảm dần. Đồng thời, sự phát triển của ngành công nghiệp điện tử đã tăng đều đặn tỷ trọng tiêu thụ hàn điện tử, và cơ cấu tiêu thụ thiếc đã dần chuyển sang lĩnh vực điện tử và lĩnh vực hóa chất.

Chu kỳ 2009-2012: Sửa chữa khối lượng chất bán dẫn và nguồn cung mỏ thiếc thắt chặt, giá thiếc đạt mức cao mới. Sau cuộc khủng hoảng tài chính, chính sách tiền tệ nới lỏng kết hợp với sự phát triển khối lượng của điện thoại thông minh, ngành công nghiệp bán dẫn đã nhanh chóng sửa chữa sự suy giảm và tăng trưởng khối lượng trước đó, và nhu cầu về hàn di động tăng mạnh, trong khi nguồn cung mỏ thiếc giảm, và khoảng cách giữa cung và cầu mở rộng để thúc đẩy giá thiếc tăng 200%.

Trong chu kỳ 2016-2018, sản lượng chung giảm + nhu cầu trở lại đã đẩy giá thiếc lên cao. Sau một thời gian vài năm, sản lượng thiếc mịn tăng lên vào năm 2014, ngành công nghiệp điện tử bán dẫn phát triển với tốc độ tăng trưởng thấp và giá thiếc giảm. Với sự suy giảm giá thiếc trong nhiều năm, trong H1 2016, chín nhà máy luyện thiếc trong nước cùng giảm sản lượng 17.000 tấn, thanh tra bảo vệ môi trường quý 3 bắt đầu hạn chế sản xuất và nhu cầu trong lĩnh vực điện tử quý 4 bắt đầu trở lại. Từ giữa năm 2018 đến cuối năm 2019, bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ, ngành công nghiệp điện tử bán dẫn nói chung đã rút lui và giá thiếc theo sau.

Từ năm 2020 đến nay: nguồn cung quặng thiếc và thiếc tinh chế thắt chặt, ngành công nghiệp bán dẫn trở lại bùng nổ, và cú nhấp chuột kép của cung cầu khiến giá thiếc bất ngờ đạt mức cao mới một lần nữa. Sau 18-19 năm suy thoái, kể từ ngày 19/9, 14 nhà máy luyện thiếc trong nước đã cùng nhau giảm sản lượng 20.200 tấn, Indonesia Tianma đã giảm sản lượng khoảng 10.000 tấn; Kể từ năm 2020, COVID đã thúc đẩy nhu cầu về văn phòng tại nhà và thúc đẩy tiêu thụ thiếc trong lĩnh vực điện tử. Nguồn cung thắt chặt kết hợp với nhu cầu tăng, LME tiếp tục tồn kho thấp khiến giá thiếc tăng mạnh, đạt mức cao kỷ lục 45.105 USD/tấn trong vòng 2 năm kể từ tháng 4/2020, tăng hơn 200%. Năm 2022, trong bối cảnh nhu cầu yếu ở hầu hết các khu vực tiêu thụ cuối cùng do môi trường vĩ mô của việc bán phá giá kho chứa của Myanmar, tồn kho thiếc bắt đầu tích lũy và giá thiếc nhanh chóng rút lui, với mức giảm hơn 60% giữa giá trị đỉnh và đáy.

Triển vọng tương lai: cung và cầu thắt chặt chồng chi phí lên cao, trung tâm giá thiếc dự kiến sẽ tăng. Trong 2-3 năm tới, sự xáo trộn nguồn cung ở nước ngoài vẫn tiếp tục, một vài dự án khai thác thiếc mới, tình trạng thiếu hụt nguồn cung thiếc toàn cầu hoặc sẽ trở nên trầm trọng hơn, và chu kỳ lĩnh vực điện tử hoặc nhu cầu đáy dự kiến sẽ mở ra sửa chữa, các nguyên tắc cơ bản đang dần được cải thiện. ITA dự báo rằng toàn bộ chi phí khai thác thiếc toàn cầu sẽ tiếp tục tăng, đẩy trung tâm giá thiếc đi lên. Theo ITA, giá tiền mặt toàn cầu của các mỏ thiếc năm 2022 lần lượt ở mức 50%, 75% và 90% là 11.418 USD/tấn, 18.534 USD/tấn và 23.171 USD/tấn. Dự kiến năm 2030, các định lượng lần lượt là 50%, 75% và 90% là 16.625 USD/tấn, 23.964 USD/tấn, 36.290 USD/tấn.