Historiske tinpriser

Prisen på tin domineres af industrikæden, og indflydelsen af begrænsninger på udbudssiden på tinprisen er gradvist stigende. Når vi ser tilbage på prisudviklingen på tin i løbet af de sidste to årtier, bemærker vi, at stigningen og faldet i tinpriserne er tæt forbundet med op- og nedture i halvledercyklussen, hvilket viser, at prissætningen af tinsorter tidligere var domineret af efterspørgslen. Mens den boomende udvikling af elektroniske produkter i det seneste årti har drevet væksten i efterspørgslen efter tin, er begrænsningerne på udbudssiden gradvist opstået, og indflydelsen af udbudschok på tinpriserne er gradvist steget. I tendensen siden begyndelsen af 23 har der været en betydelig divergens mellem halvledercyklussen og tendensen i tinprisen, hvilket vi mener hovedsageligt skyldes udbudschokset forårsaget af den kortsigtede forventning om forbuddet mod minedrift i Wa State og de få nye projekter i de næste 2-3 år. Ser vi fremad, forventer vi, at efterspørgslen efter tin vil fortsætte med at vokse støt, og et stift udbud forventes yderligere at fremme tinpriselasticiteten og understøtte den opadgående bevægelse af tinpriscentret.

 

Før 2000: Tinindustrien voksede langsomt og skiftede fra fortinning til loddeforbrug. Fremkomsten af aluminium, plast, kompositemballagematerialer har fået efterspørgslen efter tinbelægning til at fortsætte med at falde, og det tynde lag af tinbelægning har reduceret enkeltforbruget af tin, på denne baggrund er andelen af forbrug og absolut forbrug af tinbelægning gradvist faldet. Samtidig har udviklingen af elektronikindustrien støt øget andelen af elektronisk loddeforbrug, og tinforbrugsstrukturen er gradvist flyttet til elektronikområdet og det kemiske område.

2009-2012-cyklus: Reparation af halvledervolumen og stramning af tinmineforsyningen, tinpriserne nåede et nyt højdepunkt. Efter finanskrisen kombineret med volumenudviklingen af smartphones reparerede halvlederindustrien hurtigt det tidligere fald og volumenvækst, og efterspørgslen efter mobillodde steg kraftigt, mens udbuddet af tinminer faldt, og kløften mellem udbud og efterspørgsel voksede til at fremme tinpriserne op på 200 %.

I cyklussen 2016-2018 pressede den fælles produktionsreduktion + efterspørgselsafkast tinprisen op. Efter en periode på flere år steg produktionen af fint tin i 2014, halvlederelektronikindustrien udviklede sig med en lav vækstrate, og tinprisen trak sig tilbage. Med nedgangen i tinpriserne i mange år reducerede ni indenlandske tinsmelteværker i 2016 produktionen med 17.000 tons, miljøbeskyttelsesinspektører i 3. kvartal begyndte produktionsbegrænsninger, og efterspørgslen inden for elektronikområdet i 4. kvartal begyndte at vende tilbage. Fra midten af 2018 til slutningen af 2019, påvirket af den kinesisk-amerikanske handelskrig, trak halvlederelektronikindustrien som helhed sig tilbage, og tinpriserne fulgte.

Fra 2020 til i dag: Forsyningen af tinmalm og raffineret tin er stram, halvlederindustrien er tilbage til boom, og dobbeltklikket mellem udbud og efterspørgsel får tinprisen til pludselig at nå et nyt højdepunkt igen. Efter 18-19 års nedgang har 14 indenlandske tinsmelteværker siden 19. september i fællesskab reduceret produktionen med 20.200 tons, og Indonesien Tianma har reduceret produktionen med omkring 10.000 tons; Siden 2020 har COVID fremmet efterspørgslen efter hjemmekontor og drevet tinforbruget inden for elektronikområdet. Forsyningsstramninger kombineret med stigende efterspørgsel, LME fortsatte med at lave lagerbeholdninger fik tinpriserne til at stige kraftigt og nåede et rekordhøjt niveau på ,105 / ton inden for to år fra april 2020, en stigning på mere end 200%. I 2022, under omstændighederne med svag efterspørgsel i de fleste slutforbrugsområder forårsaget af makromiljøet i Myanmars lagerdumping, begyndte tinlagrene at akkumulere, og tinpriserne trak sig hurtigt tilbage med et fald på mere end 60 % mellem top- og lavværdierne.

 

Fremtidsudsigter: stramt udbud og efterspørgsel overlejret omkostningerne opad, tinpriscentret forventes at stige. Ser vi frem til de næste 2-3 år, fortsætter de oversøiske forsyningsforstyrrelser, få nye tinmineprojekter, den globale mangel på tinforsyning eller vil blive yderligere forværret, og den elektroniske feltcyklus eller bundefterspørgsel forventes at indvarsle reparation, forbedres de grundlæggende faktorer gradvist. ITA forudser, at de fulde omkostninger ved global tinminedrift vil fortsætte med at stige, hvilket presser tinpriscentret til at bevæge sig opad. Ifølge ITA er de globale kontante omkostninger ved tinminer i 2022 på 50 %, 75 % og 90 % kvantiler henholdsvis 11.418 USD/ton, 18.534 USD/ton og 23.171 USD/ton. Det forventes, at kvantilerne på 50 %, 75 % og 90 % i 2030 er henholdsvis 16.625 amerikanske dollars/ton, 23.964 amerikanske dollars/ton, 36.290 amerikanske dollars/ton.