Prix historiques de l’étain

Le prix de l’étain est dominé par la chaîne industrielle, et l’influence des contraintes du côté de l’offre sur le prix de l’étain augmente progressivement. En regardant en arrière la tendance des prix de l’étain au cours des deux dernières décennies, nous notons que la hausse et la baisse des prix de l’étain sont étroitement liées aux hauts et aux bas du cycle des semi-conducteurs, ce qui montre que les prix des variétés d’étain dans le passé étaient dominés par la demande. Alors que le développement en plein essor des produits électroniques au cours de la dernière décennie a stimulé la croissance de la demande d’étain, les contraintes du côté de l’offre sont progressivement apparues et l’influence des chocs d’offre sur les prix de l’étain a progressivement augmenté. Dans la tendance depuis le début de l’année 23, il y a eu une divergence significative entre le cycle des semi-conducteurs et la tendance du prix de l’étain, qui, selon nous, est principalement due au choc d’offre causé par l’attente à court terme de l’interdiction de l’exploitation minière dans l’État de Wa et les quelques nouveaux projets dans les 2-3 prochaines années. À l’avenir, nous nous attendons à ce que la demande d’étain continue de croître régulièrement, et que l’offre rigide devrait favoriser davantage l’élasticité des prix de l’étain et soutenir le mouvement à la hausse du centre des prix de l’étain.

 

Avant 2000 : L’industrie de l’étain s’est développée lentement, passant de l’étamage à la consommation de soudures. L’émergence de l’aluminium, du plastique et des matériaux d’emballage composites a fait baisser la demande de placage d’étain, et la mince couche de revêtement d’étain a réduit la consommation unique d’étain, dans ce contexte, la proportion de la consommation et la consommation absolue de placage d’étain ont progressivement diminué. Dans le même temps, le développement de l’industrie électronique a régulièrement augmenté la proportion de la consommation de soudure électronique, et la structure de la consommation d’étain s’est progressivement déplacée vers le domaine de l’électronique et le domaine chimique.

Cycle 2009-2012 : Réparation du volume de semi-conducteurs et resserrement de l’offre dans les mines d’étain, les prix de l’étain atteignent un nouveau sommet. Après la crise financière, la politique monétaire accommodante combinée au développement en volume des téléphones intelligents, l’industrie des semi-conducteurs a rapidement réparé le déclin précédent et la croissance des volumes, et la demande de soudure mobile a fortement augmenté, tandis que l’offre des mines d’étain a diminué et que l’écart entre l’offre et la demande s’est élargi pour promouvoir les prix de l’étain en hausse de 200%.

Au cours du cycle 2016-2018, la réduction conjointe de la production + le rendement de la demande ont fait grimper le prix de l’étain. Après une période de plusieurs années, la production d’étain fin a augmenté en 2014, l’industrie électronique des semi-conducteurs s’est développée à un faible taux de croissance et le prix de l’étain a reculé. Avec la baisse des prix de l’étain pendant de nombreuses années, au premier semestre 2016, neuf fonderies d’étain nationales ont conjointement réduit leur production de 17 000 tonnes, les inspecteurs de la protection de l’environnement du troisième trimestre ont commencé à imposer des contraintes de production et la demande dans le domaine de l’électronique au quatrième trimestre a commencé à revenir. De mi-2018 à fin 2019, affectée par la guerre commerciale sino-américaine, l’industrie électronique des semi-conducteurs dans son ensemble a reculé, et les prix de l’étain ont suivi.

De 2020 à aujourd’hui : l’offre de minerai d’étain et d’étain raffiné est limitée, l’industrie des semi-conducteurs est de retour en plein essor et le double clic de l’offre et de la demande fait que le prix de l’étain atteint à nouveau un nouveau sommet. Après 18-19 ans de ralentissement, depuis le 19 septembre, 14 fonderies d’étain nationales ont conjointement réduit leur production de 20 200 tonnes, et l’Indonésie Tianma a réduit sa production d’environ 10 000 tonnes ; Depuis 2020, le COVID a stimulé la demande de bureau à domicile et a stimulé la consommation d’étain dans le domaine de l’électronique. Le resserrement de l’offre combiné à la hausse de la demande, le LME a continué à réduire les stocks et a entraîné une forte hausse des prix de l’étain, atteignant un record de 45 105 $/tonne en deux ans à partir d’avril 2020, soit une augmentation de plus de 200 %. En 2022, dans le contexte de la faiblesse de la demande dans la plupart des zones de consommation finale causée par l’environnement macroéconomique du dumping de stockage au Myanmar, les stocks d’étain ont commencé à s’accumuler et les prix de l’étain ont rapidement reculé, avec une chute de plus de 60 % entre les valeurs maximales et minimales.

 

Perspectives d’avenir : l’offre et la demande tendues se superposent aux coûts à la hausse, le centre des prix de l’étain devrait augmenter. En ce qui concerne les 2 à 3 prochaines années, les perturbations de l’approvisionnement à l’étranger se poursuivent, peu de nouveaux projets d’extraction d’étain, la pénurie mondiale d’étain ou sera encore aggravée, et le cycle de terrain électronique ou la demande de fond devrait inaugurer la réparation, les fondamentaux s’améliorent progressivement. L’ITA prévoit que le coût total de l’extraction mondiale de l’étain continuera d’augmenter, ce qui poussera le centre des prix de l’étain à augmenter. Selon l’ITA, le coût mondial au comptant des mines d’étain en 2022 à 50 %, 75 % et 90 % des quantiles est respectivement de 11 418 $ US / tonne, 18 534 $ US / tonne et 23 171 $ US / tonne. On s’attend à ce qu’en 2030, les quantiles de 50 %, 75 % et 90 % soient respectivement de 16 625 dollars américains/tonne, 23 964 dollars américains/tonne et 36 290 dollars américains/tonne.