Prix historiques de l'étain

Le prix de l'étain est dominé par la chaîne industrielle, et l'influence des contraintes d'offre sur le prix de l'étain augmente progressivement. En regardant l'évolution du prix de l'étain au cours des deux dernières décennies, nous constatons que les variations du prix de l'étain sont étroitement liées aux fluctuations du cycle des semi-conducteurs, ce qui montre que le pricing des variétés d'étain a été dominé par la demande dans le passé. Bien que le développement florissant des produits électroniques au cours de la dernière décennie ait stimulé la croissance de la demande en étain, les contraintes côté offre ont progressivement émergé, et le poids d'impact des chocs d'offre sur les prix de l'étain a progressivement augmenté. Dans la tendance depuis le début de 23, il y a eu une divergence significative entre le cycle des semi-conducteurs et la tendance des prix de l'étain, que nous attribuons principalement au choc d'offre causé par l'attente à court terme de l'interdiction minière dans l'État de Wa et par le faible nombre de nouveaux projets prévus pour les prochaines 2 à 3 années. À l'avenir, nous prévoyons que la demande en étain continuera de croître de manière stable, et qu'une offre rigide devrait encore accroître l'élasticité des prix de l'étain et soutenir la hausse du centre de prix de l'étain.

Avant 2000 : L'industrie du étain a connu une croissance lente, passant de l'étamage à la consommation de soudure. L'émergence de l'aluminium, du plastique et des matériaux d'emballage composites a fait diminuer la demande d'étamage, et l'épaisseur réduite de la couche d'étain a diminué la consommation unitaire de cet métal. Dans ce contexte, la proportion et la consommation absolue d'étamage ont progressivement diminué. En même temps, le développement de l'industrie électronique a augmenté de manière constante la proportion de la consommation de soudure électronique, et la structure de consommation de l'étain s'est progressivement déplacée vers le domaine électronique et le domaine chimique.

Cycle 2009-2012 : Réparation du volume de semi-conducteurs et resserrement de l'approvisionnement en mines d'étain, les prix de l'étain ont atteint un nouveau plus haut. Après la crise financière, la politique monétaire accommodante combinée au développement des volumes de smartphones a permis à l'industrie des semi-conducteurs de réparer rapidement le précédent recul et d'enregistrer une croissance du volume, tandis que la demande de soudure mobile augmentait fortement. En revanche, l'approvisionnement en mines d'étain a diminué, élargissant l'écart entre l'offre et la demande, ce qui a fait grimper les prix de l'étain de 200 %.

Pendant le cycle 2016-2018, la réduction conjointe de la production + le retour de la demande ont fait augmenter le prix de l'étain. Après plusieurs années, la production d'étain raffiné a augmenté en 2014, l'industrie électronique des semi-conducteurs s'est développée à un faible taux de croissance, et le prix de l'étain a reculé. Avec la baisse des prix de l'étain pendant de nombreuses années, au premier semestre 2016, neuf raffineries d'étain domestiques ont conjointement réduit leur production de 17 000 tonnes, les contraintes de production dues aux inspections environnementales ont commencé au troisième trimestre, et la demande dans le domaine électronique a commencé à revenir au quatrième trimestre. De mi-2018 à la fin de 2019, affectée par la guerre commerciale sino-américaine, l'industrie électronique des semi-conducteurs a globalement reculé, entraînant une baisse des prix de l'étain.

De 2020 à nos jours : l'offre d'étain brut et d'étain raffiné est serrée, l'industrie des semi-conducteurs reprend son essor, et l'interaction de l'offre et de la demande fait grimper soudainement le prix de l'étain à un nouveau plus haut. Après une période de baisse de 18 à 19 ans, depuis le 19 septembre, 14 raffineurs d'étain domestiques ont réduit conjointement leur production de 20 200 tonnes, et Indonesia Tianma a réduit sa production d'environ 10 000 tonnes ; Depuis 2020, la pandémie de COVID a stimulé la demande de bureaux à domicile et a boosté la consommation d'étain dans le domaine électronique. La contraction de l'offre couplée à une demande croissante, ainsi qu'un faible niveau d'inventaire continu sur le LME, a poussé les prix de l'étain à augmenter fortement, atteignant un record de 45 105 $/tonne en deux ans à partir d'avril 2020, soit une augmentation de plus de 200 %. En 2022, dans un contexte de faible demande dans la plupart des secteurs de consommation finale causé par l'environnement macroéconomique du déversement des stocks de Birmanie, les stocks d'étain ont commencé à s'accumuler, entraînant une chute rapide des prix de l'étain, avec une baisse de plus de 60 % entre le pic et le creux.

Perspectives futures : une offre et une demande serrées superposent des coûts à la hausse, le centre de prix de l'étain est appelé à augmenter. À l'horizon des deux à trois prochaines années, les perturbations de l'offre à l'étranger se poursuivent, avec peu de nouveaux projets miniers d'étain, et le déficit mondial en étain pourrait s'aggraver davantage. Le cycle du domaine électronique ou la demande au plus bas devrait connaître une reprise, tandis que les fondamentaux s'améliorent progressivement. L'ITA prévoit que le coût total des mines d'étain dans le monde continuera d'augmenter, poussant le centre de prix de l'étain à monter. Selon l'ITA, le coût comptant mondial des mines d'étain en 2022 aux quantiles de 50 %, 75 % et 90 % est respectivement de 11 418 USD/tonne, 18 534 USD/tonne et 23 171 USD/tonne. Il est prévu qu'en 2030, les quantiles de 50 %, 75 % et 90 % seront respectivement de 16 625 dollars US/tonne, 23 964 dollars US/tonne, 36 290 dollars US/tonne.